Borsada son birkaç haftadır yaşananları bu piyasanın en eskileri bile manalandırmakta kuvvetlik çekiyor. İki hafta evvel bir daha tam bu sayfada kaleme aldığım yazımda ortada bir yabancı alımı manzarası olduğunu ancak bu yabancı alımlarının gerçek bir yabancı alımı olup olmadığını görmek için birkaç hafta beklemek gerektiğini yazmıştım. Zira yabancı yatırımcıların geçmiş bilanço periyotlarında de ufak girişlerle payları süratle üst çekerek daha kuvvetli bir satışla büyük vurgunlar yapabildiğinin altını çizmiştim. O günden bu yana yaşananlar pek çarpıcı.
BANKALAR DOLAR BAZINDA YÜZDE 100 ARTTI
Bankacılık paylarında Temmuz sonundan bu yana dolar bazında yaşanan (yabancı alımı kılıklı) yükseliş yüzde 100’ü geçti. niçin yabancı alımı kılıklı diyoruz? Zira geçmiş deneyimler gösteriyor ki, gerçek yabancı yatırımcılar borsaya giriş yaptığında daha ucuza mal alabilmek gayesiyle daha sinsi ve derinden süreçlerle bu alımlarını gerçekleştiriyorlar. Bu sıralar gördüğümüz üzere yalnızca banka paylarına tavana kadar alım buyruğu girerek değil. Borsa İstanbul’un toplam piyasa pahası içerisinde bankacılık paylarının yükü Temmuz sonunda yüzde 9.83 iken bu yük yüzde 16’ya dayanmış durumda. Öte yandan bu hisse artışına iştirak edebilen yegane endeksler ulaştırma, bağlantı ve finansal kiralama endeksleri oldu. Öteki tüm endeksler ise hisse kaybetti. Yani borsada genele yayılmış bir yükselişten bahsetmek imkansız. Ama bakarsanız borsadaki süreç hacmi birebir devirde 4 katına kadar ulaşmış görünüyor. İşte burası hayli lakin epeyce kritik. Borsada aslında neler olduğu konusunda bize birtakım ipuçları veriyordu. Derken aslına bakarsan neler olduğunu VİOP’ta net bir biçimde görmüş olduk.
OYUNUN SONUNA GELMEMEK İÇİN
Hollywood imali bir sinema vardı. Yatırım piyasalarına ait sinema sinemalarına merakı olanlar kesinlikle izlemiştir: Margin Call. Türkçe ismi ise ‘Oyunun Sonu’ olarak konulmuştu. Lehman krizinin başlarında Wall Street’in dev aracı kurumlarında oynanan oyunları ve dev aracı kurumların teminat açıkları niçiniyle batışını anlatan pek da başarılı bir sinemaydı. Margin Call ne demek? Yatırımcıların Vİ- OP’ta kaldıraçlı süreç yapabilmek için verdikleri teminatların bilhassa aykırı durumda yakalanmışlarsa yetersiz kalması daha sonrası aracı kurumlar bu yatırımcılara açık teminatın tamamlanması davetinde bulunur. Pekala bu teminat nasıl yetersiz kalır? Son konumlardaki ziyanlarla başlangıçta verilen teminatın altına düştüğünde. Şayet bu teminat tamamlanmazsa konum likide edilir ve tam tabiriyle yatırımcı o durumda batmış sayılır.
1 MİLYAR TL’YE VURAN MARGIN CALL
İşte spot piyasa ile VİOP içinde borsa varlıklarını shortlayanların (yani kaldıraçlı olarak düşüşe oynayanların) batırılmasına yönelik bir oyun gerçekleşti. Bu da iki piyasa içinde fazlaca önemli bir servet transferi yaşandığı manasına geliyor. Bir orta VİOP’ta margin call ölçüsünün 1 milyar TL’ye ulaştığını gördük. İşte en tehlikeli devir. Bunun epey daha acımasız versiyonlarını son ayı piyasasında kripto paralarda da görmüştük. Ki bu biçimde oyunların devamında yalnızca shortçular değil longçuların da avlanabildiği seanslar yaşanma mümkünlüğü bulunuyor. Zira bu serveti transfer edenlerin dönüp öbür bölümü de avlama potansiyeli yüksek. Ayrıca banka paylarındaki süratli paha artışlarının sert realizasyonları da mümkünlük dahilinde. Bu niçinle bugünlerde uzmanlar piyasanın fazlaca daha yakından takip edilmesi ve agresif durum değişikliklerine gidilmemesi ikazında bulunuyor. Ayrıyeten ferdi yatırımcılar aylardır anlattığımız üzere, borsada niye banka kredisiyle kaldıraçlı süreçlerin asla yapılmaması gerektiği konusunda da hızlandırılmış bir kurs görmüş oldu.
KAYNAK: DÜNYA/BARIŞ ERKAYA
Okumaya devam et...
BANKALAR DOLAR BAZINDA YÜZDE 100 ARTTI
Bankacılık paylarında Temmuz sonundan bu yana dolar bazında yaşanan (yabancı alımı kılıklı) yükseliş yüzde 100’ü geçti. niçin yabancı alımı kılıklı diyoruz? Zira geçmiş deneyimler gösteriyor ki, gerçek yabancı yatırımcılar borsaya giriş yaptığında daha ucuza mal alabilmek gayesiyle daha sinsi ve derinden süreçlerle bu alımlarını gerçekleştiriyorlar. Bu sıralar gördüğümüz üzere yalnızca banka paylarına tavana kadar alım buyruğu girerek değil. Borsa İstanbul’un toplam piyasa pahası içerisinde bankacılık paylarının yükü Temmuz sonunda yüzde 9.83 iken bu yük yüzde 16’ya dayanmış durumda. Öte yandan bu hisse artışına iştirak edebilen yegane endeksler ulaştırma, bağlantı ve finansal kiralama endeksleri oldu. Öteki tüm endeksler ise hisse kaybetti. Yani borsada genele yayılmış bir yükselişten bahsetmek imkansız. Ama bakarsanız borsadaki süreç hacmi birebir devirde 4 katına kadar ulaşmış görünüyor. İşte burası hayli lakin epeyce kritik. Borsada aslında neler olduğu konusunda bize birtakım ipuçları veriyordu. Derken aslına bakarsan neler olduğunu VİOP’ta net bir biçimde görmüş olduk.
OYUNUN SONUNA GELMEMEK İÇİN
Hollywood imali bir sinema vardı. Yatırım piyasalarına ait sinema sinemalarına merakı olanlar kesinlikle izlemiştir: Margin Call. Türkçe ismi ise ‘Oyunun Sonu’ olarak konulmuştu. Lehman krizinin başlarında Wall Street’in dev aracı kurumlarında oynanan oyunları ve dev aracı kurumların teminat açıkları niçiniyle batışını anlatan pek da başarılı bir sinemaydı. Margin Call ne demek? Yatırımcıların Vİ- OP’ta kaldıraçlı süreç yapabilmek için verdikleri teminatların bilhassa aykırı durumda yakalanmışlarsa yetersiz kalması daha sonrası aracı kurumlar bu yatırımcılara açık teminatın tamamlanması davetinde bulunur. Pekala bu teminat nasıl yetersiz kalır? Son konumlardaki ziyanlarla başlangıçta verilen teminatın altına düştüğünde. Şayet bu teminat tamamlanmazsa konum likide edilir ve tam tabiriyle yatırımcı o durumda batmış sayılır.
1 MİLYAR TL’YE VURAN MARGIN CALL
İşte spot piyasa ile VİOP içinde borsa varlıklarını shortlayanların (yani kaldıraçlı olarak düşüşe oynayanların) batırılmasına yönelik bir oyun gerçekleşti. Bu da iki piyasa içinde fazlaca önemli bir servet transferi yaşandığı manasına geliyor. Bir orta VİOP’ta margin call ölçüsünün 1 milyar TL’ye ulaştığını gördük. İşte en tehlikeli devir. Bunun epey daha acımasız versiyonlarını son ayı piyasasında kripto paralarda da görmüştük. Ki bu biçimde oyunların devamında yalnızca shortçular değil longçuların da avlanabildiği seanslar yaşanma mümkünlüğü bulunuyor. Zira bu serveti transfer edenlerin dönüp öbür bölümü de avlama potansiyeli yüksek. Ayrıca banka paylarındaki süratli paha artışlarının sert realizasyonları da mümkünlük dahilinde. Bu niçinle bugünlerde uzmanlar piyasanın fazlaca daha yakından takip edilmesi ve agresif durum değişikliklerine gidilmemesi ikazında bulunuyor. Ayrıyeten ferdi yatırımcılar aylardır anlattığımız üzere, borsada niye banka kredisiyle kaldıraçlı süreçlerin asla yapılmaması gerektiği konusunda da hızlandırılmış bir kurs görmüş oldu.
KAYNAK: DÜNYA/BARIŞ ERKAYA
Okumaya devam et...